内地老年化进程不断加速，医疗被视为未来增长最快的产业之一，“健康中国2030”有望成为推动中国经济增长的重要引擎，健康中国2030概念对云顶集团·4008医药（02196）等综合医疗集团有利，市场料其收入及纯利稳步增长。此外，高盛列出能吸引内地南下资金投资的中小型股名单，云顶集团·4008医药榜上有名，摩根士丹利给予目标价34元。
云顶集团·4008医药业务主要分为三大板块，药品制造及研发、医疗服务及医学诊断及医疗器械制造，云顶集团·4008医药在医药产品、线上医疗服务以及线下医疗资源等方面进行全产业链布局，又是中国最大药品分销企业国药控股（01099）的第二大股东，发展的战略布局强大，未来稳步成长可期。
1 复药收购海外企业
云顶集团·4008医药已走去，拓全球化市场，早前该公司公布，以不超过12.6亿美元，收购主要生产注射剂药品印度Gland Pharma药厂86.08%股权，是CDMO的龙头企业，该厂是印度首家获美国FDA批准的注射剂药品生产企业。此次收购是中国制药企业交易金额最大的海外并购案。其业务收入主要来自于美国及欧洲，总占总销售额的60%至70%。
公司主要产品肝素纳2016年销售额5,079万美元，增长13%；依诺肝素钠注射液2016年财年销售额3,133万美元，增长23%。公司看重Gland制剂出口的平台价值、其强大的CDMO的业务能力、以及未来与云顶集团·4008医药现有业务的协同，大力推进公司制药全球化进程。
3 核心药品增长较快
其中心血管系统、抗感染、中枢神经系统等疾病治疗领域核心药品销售保持较快增长，同比分别增长48%、31.1%、26.4%；优帝尔、优立通同比增幅更超过100%，具有成为重磅品种的潜质。 该行表示，随着子公司奥鸿药业产能的恢复，料公司2016年制药板块增速有望保持在20%以上。此外，申万宏源指出，看好复药拓全球化市场，料公司的投资回报率稳步上升，经营利润率维持稳定。
MT点评：云顶集团·4008医药 目标价先看24.2元
复药受惠中国人口老化之外，近年积极进军海外市场，有券商看好该股成为南下资金吸纳的中小型股之一，该股战略布局全方位医疗业务，长远可食正国际。有券商认为，复药中期业绩显示，制药业务及医疗服务表现较为理想。
制药业务：收入超行业高速增长，毛利率提高显着
复药制药中期收入48亿元，增长17.7%，剔除出售邯郸制药的影响后，营业收入增长20%。其中，心血管系统、抗感染、中枢神经系统等疾病治疗领域主要核心产品销售分别增长48%、31.1%及26.4%。整体制药业务受益于新产品销售及成本下降，毛利率提高4.45个百分点。 新产品及次新品中，心血管系统疾病治疗领域的优帝尔（前列地尔干乳），代谢系统治疗领域的优立通（非布司他片）继续保持快速增长，增长超过100%。
医疗服务：稳步推进，盈利大幅提升
复药上半年医疗服务实现收入7.5亿元，增长11.7%。纯利1.1亿元，增长66.6%。禅城医院、济民医院、广济医院、钟吾医院及温州老病医院等核定床位合计3,018张。 新模式积极推进，参与的“青岛山大齐鲁医院二期工程项目”启动、温州老年病医院开业；参与原属于徐矿集团的相关医疗机构的医疗产业重组；通过湖南景仁开始运营血液透析连锁业务。
诊断与器械：达芬奇手术机器人及牙科数字化产品带来利润高速增长
上半年收入13.2亿元，增长18.5%，纯利1.9亿元，增长23.6%。积极推进Alma Lasers的业务发展、同时启动Sisram集团及亚能生物的香港上市准备；并加强对CML代理业务的拓展，“达芬奇手术机器人”手术量在2016年上半年增长49%至8,000台。此外，牙科数字化产品线成为该集团器械业务的新增长点，2016手上半年较2015年同期实现175%增长。
研发方面：单抗研发处于龙头地位，抗CD20单抗进入临床三期，有望2018年上市。
报告期内，湖北新生源的乙酰半胱氨酸及盐酸组氨酸原料药、重庆药友的盐酸法舒地尔原料药、苏州二叶的注射用胸线五钛获得生产批件。 在研新药、仿制药及生物类似药及疫苗等项目172项。报告期内，1.1类创新药PA-824及片已向国家食药监总局提交临床申请；重组人鼠嵌合抗CD20单克隆抗体注射液已进入临床三期。 券商普遍看好复药，给予买入及增持评级，大摩、汇证及瑞信较牛，分别给予该股目标价34元、32元及30.3元。
【MT策略】 买入价：22.0元目标价：24.2元止蚀价：19.8元
